1. 基本情况：泰达荷银基金管理公司旗下的混合型开放式基金，属
于风险和收益特征中等偏低的基金产品。

2. 业绩、收益分配和份额变动：整体仓位较低，2006 年和2007 年单
位净值涨幅不理想，2008 年表现则较为抗跌。历史分红五次，更
倾向于在市场较弱的时候进行收益分配，而在市场处于强势时，
更倾向于将收益进行留存。份额规模和净值规模一直偏小，有利
于其采取较为灵活的投资策略，但偏小的基金规模也给基金份额
的流动性带来一定的不利影响。

3. 投资分析：择时操作较为积极，2007 年以来择时操作较为成功。
在行业及公司选择方面，泰达荷银风险预算自2007 年第三季度以
来也操作的较为成功，而较高的行业和股票投资集中度则说明泰
达荷银风险预算采取集中投资的策略以应对市场的下跌风险。

4. 结论：泰达荷银风险预算属于低风险和低收益特征的基金产品，
适合风险承受能力较弱的投资者。泰达荷银风险预算利用偏低的
股票仓位较好的抵御了2008 年股票市场的系统性风险，其较好的
选券能力也在一定程度上提高了其单位净值的抗跌性。